前一陣子，由于《百萬亞瑟王》的成功，盛大游戲股價一直上漲，昨日，盛大游戲有限公司宣布8億美元從母公司手中收購兩家用戶服務和支付平臺型公司，宣稱要用以打造統(tǒng)一的移動游戲平臺，股價反而大跌。資本市場的起伏表明大家對這個收購的疑問：這個買賣值不值？盛大游戲選擇這個時機進行收購，意欲何為？
 

　　收購的目的

　　盛大游戲把此次收購意義定調(diào)極高，認為是為打造移動游戲平臺做關鍵鋪墊，其次，又順便解決了關聯(lián)交易導致的成本結(jié)構(gòu)問題。數(shù)據(jù)顯示，在2013年第一季度，盛大游戲向盛展和盛景支付的服務費用大約占到盛大游戲總收入的21.3%。收購成功，將直接提升盛大游戲的利潤率和每股收益提高40-50%，并且?guī)椭�盛大游戲消除�?jīng)常性關聯(lián)交易及關聯(lián)貸款。

　　看起來是一箭雙雕的事情，為什么大家的分歧會那么大？

　　筆者認為，看一家企業(yè)的收購行為是否值得，資本市場往往著重從短期收益來確定價格區(qū)間，但從業(yè)務發(fā)展角度，企業(yè)更應該遠離資本市場視角，專注于長期業(yè)務發(fā)展，要把握一點：在移動互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢下，如何讓企業(yè)獲得市場主動性，如何避其不足、建構(gòu)自身優(yōu)勢？

　　移動游戲正成為新的掘金之地。對行業(yè)巨頭來說，如何在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，有效穩(wěn)定其市場地位和長期性優(yōu)勢，是戰(zhàn)略思考的重心。各互聯(lián)網(wǎng)巨頭如何從pc時代轉(zhuǎn)型到移動互聯(lián)網(wǎng)時代？首先，他們必須找到自己的發(fā)力點，同時補足自己的短板。從不久前剛發(fā)生的百度收購案例中，百度在移動互聯(lián)網(wǎng)領域的頻繁投資收購，或許就是為了補足移動客戶端短板。不難發(fā)現(xiàn)目前巨頭公司的投資、收購，都遵循著“一切以移動優(yōu)先”的戰(zhàn)略，移動應用占據(jù)了收購、投資對象的一半。

　　從這個意義上說，盛大游戲為了跟上時代步伐，確實需要整合多年來積累的平臺和資源，以適應移動時代。如果說在MMO時代，盛大游戲自身不掌握平臺還沒有那么大問題，那么在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，這個缺點就會暴露得比較徹底。在頁游和手游時代，由于游戲的生命周期短和規(guī)模較小，平臺將比單款游戲的風險更小，渠道為王成為繞不過去的現(xiàn)實。盛大游戲是等待自己淪為被動的單個產(chǎn)品銷售商，還是借原有市場積累渠道和資源、經(jīng)驗，逆襲渠道甚至最后建構(gòu)自己的開放移動游戲平臺？答案很顯然。在移動平臺上，盛大游戲擁有一個用戶界面勢在必行。

　　盛大游戲買到了什么？

　　我們來看看收購的這兩家公司的資產(chǎn)和業(yè)務，資料顯示，盛展和盛景是盛大互動的子公司，盛展作為一個在線服務平臺，擁有廣泛使用的盛大游戲在線賬戶，記錄了用戶登錄、支付等行為數(shù)據(jù)；同時擁有一支經(jīng)驗豐富的客戶服務團隊，與用戶平均每月有大約900萬次互動，連續(xù)八年被工信部中國信息化推進聯(lián)盟客戶關系管理專業(yè)委員會評為“中國最佳呼叫中心”，并獲得“2012年CCCS五星認證”，可以說是客服服務中的明星。而盛景則是為盛大游戲發(fā)行和推廣游戲預付卡的經(jīng)銷商，在全國擁有約18萬的渠道終端，月均銷售點卡超過200萬張。盛大游戲使用它們提供的在線支付、用戶認證、客戶服務、防沉迷系統(tǒng)、數(shù)據(jù)支持、以及預付卡營銷和分發(fā)等多項服務。此次購并自然會使公司各項業(yè)務的運營更緊密聯(lián)系，而且運營的效率也會有很大提升。

　　雖然買到的是平臺型服務比不可少的基礎服務，但很明顯，收購這兩家公司只是使得盛大游戲在平臺化方向上湊到了重要的部件，但還不是全面的完成，對比市面上眾多已經(jīng)成熟的移動游戲渠道服務提供商，盛大游戲還需要拿出核心的產(chǎn)品和服務。

　　盛大游戲的下一步

　　早在3年前，盛大游戲從2011年就揚言在進行移動游戲領域的布局，同時自主研發(fā)和代理引進并行，推出了一些產(chǎn)品，直到2013年一季度才通過《百萬亞瑟王》初見成果。公司也由此確立利用韓國控股公司Actoz Soft為中心，來展開手機游戲業(yè)務的全球運營：在運營上采取了從海外成熟市場切入，在產(chǎn)品上通過聯(lián)盟方式合作開發(fā)和代理，通過海外的學習和積累之后，再進入國內(nèi)市場的做法�！栋偃f亞瑟王》今年7月國服上線，公測當天即拿下Appstore暢銷榜第二，免費下載榜第一，至今一直排名領先，成為暑期國內(nèi)市場上最熱門的手機游戲。

　　如何借助《百萬亞瑟王》讓這個移動接力賽繼續(xù)保持熱度？機會難得，盛大游戲必須利用《百萬亞瑟王》進行驚險的一跳：借機搭建自身的手游平臺。

　　于是，我們就不難理解，《百萬亞瑟王》在中國的推出一開始沒有借助第三方市場，而是在自身長期積累的資源和經(jīng)驗的支持下另辟蹊徑，是出于怎樣的一種試驗。開局不錯，現(xiàn)在通過收購再添上關鍵旗子，我們還需要看看下一步盛大游戲還會通過什么舉措來搶搭移動飛行跑道。

　　這令筆者聯(lián)想到，盛大游戲CEO張向東在今年的CJ高峰論壇上所拋出的諸多猛料：“接下來，盛大游戲還將通過自主研發(fā)、代理引進和合作開發(fā)的方式不斷推出新的手游產(chǎn)品，下半年有超過三十款游戲在pipeline上等待測試和上線；與此同時，我們已經(jīng)在韓國推出了專項的手游基金投資手游團隊的開發(fā)，在國內(nèi)相同功能的基金也在積極籌備當中。近期，我們還將公布一項重大的戰(zhàn)略舉措。”

　　對于這次收購的理解，盛大網(wǎng)絡董事長兼CEO陳天橋給出了自己的解讀：“我們對盛大游戲未來向手機游戲轉(zhuǎn)型的發(fā)展充滿信心，這是利用游戲業(yè)務強大而可靠變現(xiàn)能力，與平臺團隊十四年豐富的運維營銷經(jīng)驗做的一次加法，我們對資源整合后的業(yè)務增長充滿期待。”

　　陳天橋在博一把更大的，還是一次見好就收的短期套現(xiàn)？也許風物長宜放眼亮，我們不妨再耐下性子等幾天看看。